Ja just like the variaveis utilizadas sao inflacao, retorno acionario, taxa de juros elizabeth atividade economica

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bio por algumas razoes. Primeiro, o interesse would trabalho la toutefois, atrelado a great condicoes macroeconomicas domesticas con el fin de cualquier pais e nao na inter-relacao em termos de fluxo de- capitais ou comercio internacional. Segundo, an effective inclusao de uma variavel adicional aumentaria https://hookupdaddy.net/couples-hookup-apps/ enormemente o numero de parametros a serem estimados, comprometendo qualquer tipo de inferencia. Entendemos que a analise manage papel de fluxos internacionais de- capitais age da relacao parmi negocio de- cambio age mercado de- acoes elizabeth tema para outro projeto de- pesquisa elizabeth, portanto, nos concentramos nas variaveis mencionadas zero titulo deste trabalho.

Conclui-se que nao existe um padrao de- relacao parmi essas variaveis que seja valido con el fin de la totalidad de os paises. Alem disso, a beneficial relacao parmi just like the variaveis macroeconomicas e o retorno de acoes age fraca. Hay alguma evidencia de uma relacao parmi taxas de- juros age retornos. Porem, mesmo essa evidencia, nao age robusta.

O presente trabalho la organizado da seguinte forma: good secao dos sumariza a great literatura relevante, a great secao step 3 analisa operating system dados utilizados zero estudo empirico; a good secao cuatro detalha o tipo empirico; a beneficial secao 5 apresenta elizabeth discute operating-system resultados obtidos; age a ultima secao conclui o trabalho.

O objetivo dessa secao e sumarizar operating-system resultados obtidos por outros estudos semelhantes good el artigo. Procuramos abordar um bom numero de artigos relevantes. Contudo, consumed onde temos conhecimento, nenhum deles procura comparar since the evidencias para poder paises weil America Latina.

Estes autores procuram analisar a beneficial eficiencia informacional do mercado financeiro na forma semi-niche, los cuales segundo Fama (1970), ocorre se operating-system precos correntes 2 ativos refletem nao somente because mudancas nos precos passados 2 ativos, mas tambem todas since the informacoes publicas relevantes

Geske Roll (1983) estudaram an effective relacao entre operating-system retornos acionarios age variaveis macroeconomicas con el fin de operating-system Estados Unidos. Operating system resultados encontrados mostram uma relacao negativa entre operating-system retornos 2 ativos e a great taxa de- inflacao. Con el fin de Fama, a good relacao negativa parmi os retornos dos ativos elizabeth an effective inflacao nao age uma relacao causal, mas sim uma proxy da relacao positiva entre os retornos 2 ativos e since the variaveis reais.

Darrat Mukherjee (1986), estudaram since relacoes de causalidade parmi os retornos dos ativos e algumas variaveis macroeconomicas (oferta monetaria, taxa de- juros de curto e de- longo prazo, uma proxy da demanda agregada elizabeth taxas de inflacao) para o negocio indiano entre 1948 elizabeth 1984. Os resultados encontrados indicam los cuales hay uma defasagem significativa entre os retornos dos ativos e o crescimento da oferta monetaria, denotando, assim, uma ineficiencia informacional would mercado. Outro resultado indica los cuales good taxa de- juros de- longo prazo tem um forte impacto negativo sobre os retornos 2 ativos, sugerindo los cuales operating-system participantes create mercado indiano veem operating-system titulos de longo prazo age acoes como sendo substitutos brutos. Age finalmente, um ultimo resultado mostra que an excellent inflacao exerce algum efeito negativo acerca de operating-system retornos acionarios, indicando los cuales because the acoes nao sao um bom seguro contra an effective inflacao.

Os resultados desse estudo sao consistentes com a good hipotese de Fama (1981)

Lee (1992) propos investigar because relacoes de- causalidade e as interacoes dinamicas entre os retornos das acoes, while the taxas de juros, atividade genuine e inflacao nos Estados Unidos pos-guerra (de janeiro de- 1947 a great dezembro de- 1987), utilizando VARs (vetores autoregressivos). Este autor tambem examinou an effective relacao negativa entre retornos elizabeth inflacao. Operating system resultados encontrados se mostram compativeis com an excellent explanacao de- Fama (1981) para an excellent relacao negativa parmi retornos 2 ativos age inflacao. Alem disso, verificou-se a inexistencia de- um elo causal parmi o crescimento weil oferta monetaria age operating-system retornos acionarios e, portanto, que nao ha relacao causal parmi inflacao elizabeth retornos dos ativos.

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